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畜牧业龙头温氏股份靠养殖场撑起2500亿市值神话或难持续
发布时间:2020-05-08 18:40
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核心提示: 湖北一农户12万投资养猪全亏,温氏股份靠养殖场撑起2500亿市值神话或难持续 畜牧业龙头温氏股份靠养殖场撑起2500亿市值神话或难持续

畜牧业龙头温氏股份的创业板业绩2500亿市值甫一登台亮相,就招来业界普遍质疑。

11月2日,温氏股份在创业板上市,一开盘,股价飙升至75元/股,市值高达2500亿,高居深市榜首。

然而,起家于广东新兴县一个小镇,靠养鸡、养猪成就的巨无霸企业,凭什么有如此市值?

一周来,长江商报记者经过多方调查发现,温氏模式实则是一种轻资产模式,温氏集团繁殖种鸡种猪,然后委托居民养护,迅速做大养殖规模,通过占据较大的市场份额获得产品定价权,获得不菲收益。在整个产业链条中,温氏集团将养殖户绑在一起,为其分担风险。

不过,这一模式将受到挑战。多年来,家庭化养猪、养鸡带来的环境污染问题,是温氏集团未能有效解决的难题,而收益微薄,也导致弃养农户逐渐增加。

养猪两年,因污染问题与邻近居民纠纷不断。11月3日,湖北监利县一居民向长江商报记者表示,他养猪的12万投资全亏了,而像他这样的弃养农户在不断增多。

长江商报记者了解到,在湖北、安徽、湖南、江西等多个温氏集团养猪产业触角伸及之处,都未能较好解决污染问题。

11月5日,温氏股份董事办相关负责人向长江商报记者表示,弃养现象存在,但也有居民不断加入温氏养猪。至于环境污染问题,公司会加大力度去解决,会要求养户做好污染治理,但不是一朝一夕能够做好。

一个养殖场撑起的资本巨无霸

靠养殖场撑起的深市巨无霸,一开始就遭受市场质疑。

11月2日,温氏股份在吸收合并大华农后正式在创业板上市。

长江商报记者注意到,温氏股份以71.98元/股开盘,涨幅达345.7%,最高达75元,随后涨幅收窄至301%。当日9时33分,股票临时停牌。10时34分复牌,股价继续下行,涨幅也收窄至256.53%,随后股票再次临停,直至14时57分恢复交易,收报于55.31元,涨幅达242.48%。接下来的四个交易日,股价两涨两跌,6日收报于56.10元。按6日收盘价计算,市值2033亿。

长江商报记者梳理发现,深市中乐视网总市值986亿,平安银行1772亿,温氏股份超过2000亿的市值堪称深交所[微博]市值最高公司。

温氏股份主营业务的核心为养猪养鸡,属于畜牧业。长江商报记者查询发现,在A股的畜牧饲养及家禽饲养类企业中,除温氏股份外,还有圣农发展、牧原股份、大康牧业、雏鹰农牧等5家市值过百亿公司。此外,罗牛山等也是老牌畜牧业类上市公司。不过,其市值难以与温氏股份媲美。有市场人士测算,在畜牧业中,一个温氏股份的市值等于8个牧原股份,10个圣农发展,36个罗牛山,62个西部牧业。

事实上,温氏集团早就开始筹备上市事宜,但因历史原因,公司股东数量远超此前上市所限定的200名股东限额,致其整体上市计划迟迟未能实现。

公开资料显示,温氏集团起始于1983年5月,原新兴县食品公司干部温北英停薪留职,联合七户八人自愿入股,集资8000元创办了簕竹畜牧联营公司。如今温氏股份的主要股东中,均为温氏族人。

2011年3月,温氏集团选择先行拆分旗下兽药资产大华农,将其推上创业板。此前,也曾有传闻称温氏集团将借壳蓝田股份上市。

2013年底,证监会[微博]发布第96号文,对非上市公众公司监督管理办法进行修订,并明确上市相关事宜,集团上市之路出现转机。2014年9月,温氏集团通过证监会审核,确立为非上市公众公司,公司随即积极筹备整体上市。

今年4月27日,大华农发布温氏集团整体上市方案,温氏集团计划以换股方式吸收合并大华农,谋求集团主营业务整体上市,今年8月2日,该事项获得证监会批准。

温氏集团上市还造就了一大批亿万富翁。温氏集团股东温鹏程等45名自然人出资比例共占50.431%,如果仅按每股16.15元发行价计算,除陈树汉、温子荣之外,另43名发起人身家均过亿元。

不过,对于养殖场撑起的深市巨无霸,在湖北一券商人士看来,温氏集团整体上市赶了个好时机,其股价攀高也是基于猪肉价格的走高。

年赚10万的温氏模式难实现

温氏集团成为深市巨无霸,其靠的是温氏集团推行的遍布全国养猪养鸡场的温氏模式。

3年前,湖北监利就引进了温氏集团,在该县大范围推广饲养温氏猪。

孔师傅是监利县福田寺镇人,他向长江商报记者详细介绍了成为温氏养猪的养户过程。

不用投资,一对夫妇,一年养两批半约1000头,在家就能轻轻松松赚10万元。孔师傅说,2011年,监利县政府引进温氏集团,就有人到处宣传温氏养猪的诸多好处。原本在外打工的他被这些好处吸引,加上几位好友也有在家养猪的打算,2012年春节后,他和妻子就没外出打工,打算加盟温氏养猪。

孔师傅拿出多年积蓄12万元,修建猪栏、修路,购买相关设备,兴冲冲地准备大干一场。猪栏等建好后,温氏集团的人前来验收合格后,签订委托饲养合同,学习养猪技术。

那一年多,我和妻子天天待在猪栏里,早晨将猪栏打扫得干干净净,按时按点给猪喂食。孔师傅说,就这样规范操作,得到的结果是,根本难以赚到钱。

孔师傅向长江商报记者算了一笔账。他每一批领养240头猪仔,每次都死了20头,每头猪仔的费用在500至540元之间。饲料是温氏集团提供,虽然不用付现金,但比市场价高出0.4元/公斤。饲料每次的运费28003200元,还有电费,药品防疫费等。

孔师傅说,猪仔一般养120至150天,由温氏集团收购。结账时,扣掉饲料费、猪仔费等七七八八的,还有死掉的猪仔,自己和妻子白忙活了。

孔师傅称,原先说的养一头猪的利润190元左右,即便养得不好,一头也有150元,但这个没写进合同,想找温氏集团也没理由。

起初,还以为只是我一个没赚到钱,后来一打听,很多人没赚钱。孔师傅说,跟几个朋友合计一番发现,一年轻松赚10万,根本不可能实现。

让孔师傅头痛的是,不能赚钱只是一个方面,养猪造成的污染引发纠纷不断,使邻里关系紧张。

当时头脑发热,导致一年多白干,12万投资全亏。孔师傅说,在外面打工,做小工一天也能挣150元。

长江商报记者走访调查发现,将猪苗、鸡苗委托给居民饲养,长到一定程度后回购的温氏模式,温氏集团推行了近30年。目前,这一模式被温氏集团推广至全国。

11月3日,武汉一家养鸡场老板向长江商报记者表示,通过委托饲养,温氏集团迅速做大养殖规模,产品快速抢占市场,从而在市场中拥有产品定价权,获取高收益。不过,对养户而言,十多万元投入想要快速回收并不现实。

11月5日,温氏股份董事办人士向长江商报记者表示,养户进行部分投资能与公司形成利益共同体,实际上,公司要承担市场价格波动风险,如2013年的疫情暴发,公司亏损不小,没让养户承担。委托代养费用190元/头左右,年挣10万元,要养500头猪左右,还可以照料家里。该人士坚称,这一政策对居民有利。

温氏模式撑起的市值神话或难持久

长江商报记者调查发现,养猪、养鸡造成的环境污染问题,或将是温氏模式推广难以逾越的屏障。

针对养猪污染问题,温氏股份相关负责人向长江商报记者表示,公司在全国各地的种猪场安装有排污设施,至于养户的排污问题,公司也有约束。该人士介绍,公司与养户合作,要求有排污设施,前期还会给予一定的排污补贴,新开发的区域补贴要大些,老旧区域就是改造排污设施。一般情况下,500头猪规模的家庭农场,排污设施投资4万6万元,公司补贴1万多元,占三分之一左右。

公司与养户存在一个隐形规则,农户投资了,政府监管,如果达不到排污要求,公司就不会给猪苗,养户就会受损。该负责人认为,公司会监督养户进行排污处理。

必威app手机下载版,不过,长江商报记者了解到,基于自身局限性及利润微薄,很多养户并不愿意上排污设施。对此,该负责人称,这不是一朝一夕能解决,公司会加大力度进行处理。

事实上,由于污染处理不到位,养猪污染已成为不能承受之重。

养猪大省湖南的长沙县环保部门曾测算过,养一头猪日用水量达0.05吨,排出废水0.04吨,其碳排放量相当于同期19个成年人水平。在古华山村,与年存栏10万头生猪形成鲜明对比的是,粪便产生的氨氮含量超标11倍,超出土地等自然环境承载能力15倍。目前,湖南部分地方已经对养猪实施限制性政策。

环保部华南环境科学研究所专家、湖南农业大学[微博]教授吴根义曾到多个省份调研。他表示,在中国一些地区,畜禽养殖业污染已超过居民生活、乡镇工业污染,成为农村环境污染的主要来源。

除了污染难题待破,弃养也是温氏集团不容忽视的问题。

孔师傅称,在当地像他一样弃养外出的不在少数。

长江证券出具的研报也称,随着人口老龄化和城镇化叠加,农村劳动力供给短缺,加上收入增长缓慢,养户存在弃养可能。

湖北一券商人士称,委托代养迅速做大规模,拥有稳定资源端,能快速抢占市场,但这一模式难以保证产品品质,一旦爆发疫情,其损失将难以承担。此外,温氏模式具有可复制性,未来竞争会更激烈。

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